【儀表網 材料行情】節前滬鋁回落至低位，節后有所反彈。國慶期間美元有所上行，對海外鋁價進一步上漲形成一定阻力。
國內方面，受能耗雙控政策影響，鋁市供給持續收縮，且原材料氧化鋁及動力煤價格上漲，電解鋁生產成本被抬高，鋁價下方支撐較強。不過，當前國內電解鋁出現累庫，且第四批儲備鋁即將流入市場，預計社會庫存將較長時間處于累庫狀態。
基本面看，供給端受限局面難解，當前電解鋁總計減產300萬噸，而據百川盈孚調研，新疆地區44.8萬噸理論減產值依舊尚未落地，而青海及寧夏十一后也將減產，或將造成約85萬噸年化產能的減少。
需求方面，旺季預期落空，消費端需求疲軟，往年消費主力地產發力不足，建筑型材訂單繼續走低，不過隨著國網交貨期來臨，鋁桿線剛需量較為充足。
庫存方面，因十一節假、下游需求不佳以及運輸等原因持續累庫，截至10月8日社庫達86.2萬噸。海外方面則去庫順暢，LME庫存117.08萬噸，處于逾6個月來最低水平。
成本端看，山西暴雨導致露天鋁土礦停產，且氧化鋁企業復工擱置，或繼續推高氧化鋁價格，此外電力成本也存在上調預期，電解鋁企業此前高利潤將繼續受到壓縮。
綜合來看，供給端受限難改，且存在擴大預期，需求端疲弱但彈性強于供給，不過節后拋儲疊加持續累庫，短期內或仍以高位震蕩為主。
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