【儀表網 材料行情】隔夜鋁價有所反彈，來到22500元上方，主要受榆林電解鋁限產信息推動；換月前最后交易日，持貨商逢高出貨積極，下游部分入場回升，支撐現貨對當月小幅升水。市場情緒出現降溫，周內電解鋁開始累庫，高價對需求抑制明顯。當下鋁價呈現出高價格、高波動格局，各方博弈逐漸加劇，建議按需操作，做好風控。滬鋁主力可關注22000支撐情況。
電力緊張和能耗雙控政策影響持續發酵，滬鋁供給收縮仍然是市場主要矛盾：近日，榆林市發改委發布關于確保完成2021年度能耗雙控目標任務的通知，要求榆林電解鋁企業9月壓減產量50%，供電部門限制控電50%，榆林目前電解鋁產能63萬噸，預計壓減產能30萬噸左右。
入夏以來南方電網負荷屢創新高，電力持續緊張，限電影響輻射云南、貴州、廣西等省份，目前已減產約156萬噸，占全國運行產能的3%，貴州、青海電解鋁企業收到高峰限電要求，也可能存在減產風險；國家發改委要求采取有力措施確保完成2021年能耗雙控目標，受此影響，多省電解鋁企業被迫限產，前期內蒙已減產41.7萬噸，下半年新疆預計減產約44.8萬噸，總計占全國運行產能的2%；近期廣西也出臺能耗雙控政策，預計在7-8月減產的基礎上進一步減產約43萬噸。
在供給受限的基礎上，電解鋁需求亦表現堅挺，下游加工企業訂單并未因消費淡季而出現大幅轉弱的跡象，8月鋁棒產量同比增加11.62%，鋁桿產量同比增長11.19%。目前電解鋁社會庫存已經處于近五年來低位，隨著旺季來臨，電解鋁供減需增，去庫有望加速，至年底庫存或降至極低位置。
綜上所述，在電力緊張加劇及能耗雙控趨嚴背景下，三季度電解鋁減產產能或將進一步擴大，疊加年內新投產產能或將無望，停產產能難以恢復，隨著消費的逐步復蘇，電解鋁價格中樞有望進一步上移，建議前期多單繼續持有；近期鋁上漲加速，波動加劇，短期謹防追高風險。
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