【儀表網(wǎng) 材料行情】周一滬鋁較強反彈，主力2303合約收漲260元/噸，夜盤滬鋁繼續(xù)小幅上行。倫鋁小幅回升，日內(nèi)收2462美元/噸。現(xiàn)貨長江均價18690元/噸，漲230元/噸，對當月貼水75元/噸。南儲現(xiàn)貨均價18680元/噸，漲230元/噸，對當月貼85元/噸。現(xiàn)貨市場華南成交稍好。根據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，2月20日全國鋁錠社會庫存123.6萬噸，較上周四增加2.4萬噸；鋁棒社會庫存23.35萬噸，較上周四減少0.5萬噸。
供給端方面，盡管比預期推遲，但云南省減產(chǎn)基本落地兌現(xiàn)，減產(chǎn)產(chǎn)能約78萬噸，略超預期的65萬噸，2月底運行產(chǎn)能將繼續(xù)回落，全年原鋁平衡表實現(xiàn)緊平衡。
海外貿(mào)易溢價維持穩(wěn)定，符合預期，溢價繼續(xù)上漲需要更多的利多實際兌現(xiàn)，預期推動的樂觀情緒已經(jīng)反映在目前的價格上。LME庫存升至59萬噸，現(xiàn)貨對3月合約貼水走擴至41美元/噸。此外，LME投資基金的凈多頭頭寸降至3.32萬手，為年迄今最低凈多頭敞口。外盤鋁價價差結(jié)構(gòu)支撐走弱。
本輪鋁價回調(diào)的主要原因在于海外LME大幅交倉以及美元階段性反彈。同時，國內(nèi)成本預期下行以及累庫高于預期亦有所助力，內(nèi)外比價向上修復。后期來看，供應壓力繼續(xù)下調(diào)，需求恢復逐步驗證，而中期內(nèi)宏觀方面仍處于相對有利的窗口，繼續(xù)維持逢低買入的建議。下周18500-19500元/噸。
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