宏觀氛圍仍然不佳 滬銅上行動力不足

　　【儀表網 材料行情】周二滬銅早間弱勢震蕩，隨后出現跳水一幕，不過午后迅速收復大部分失地，收盤微跌0.38%。宏觀氛圍仍然不佳，滬銅上行動力不足，不過國內現貨升水有所回升，期價重心并未繼續下移。
 

　　最近宏觀氛圍偏空，美聯儲釋放偏鷹信號，且國內前期政策面利好消化，有色金屬上方蒙陰，走勢較為疲弱。最新公布的中國LPR仍然按兵不動。近期市場焦點主要集中在國內經濟數據不佳以及海外衰退預期上，這也讓銅價出現了回落。這是此前利好政策兌現之后的短期反應，從中期來看，依然看好宏觀向好預期及其對銅價的支撐。
 

　　市場方面，上海金屬網1#電解銅報價65400-65750元/噸，均價65575元/噸，較上一交易日下跌445元/噸，對滬銅2301合約報升450-升580元/噸。現貨市場成交一般，升水較上一日上漲25元/噸。內貿市場交投依舊偏清淡，貨源不多升水相對堅挺，一時段前后，平水銅升450元左右，好銅升540元左右聽聞成交，二時段起報貨量進一步減少，升水小幅上調，11點后聽聞升500元以上好平水銅但未聽聞實際成交，濕法銅及差平水銅依然稀少。截止收盤，本網升水銅報升540-升580元/噸，平水銅報升450-升500元/噸，差銅報升350-升420元/噸。
 

　　庫存方面，滬銅倉單庫存上周出現累積，不過上期所周度庫存出現回落，本周滬銅倉單庫存也出現回落。LME銅庫存變動有限，低庫存仍為銅價提供支撐。國內下游補庫意愿回升，升水反彈至高位，支撐短期價格。保稅區庫存繼續累庫，進口銅需求走弱，不過保稅區庫存水平依然偏低；海外庫存變動不大，注銷倉單占比有所提升，但現貨重回大貼水狀態，基本面支撐仍存。