電纜原材料！銅鋁市場關注

周三滬銅走勢強勁，重心上移，主力月2309合約開盤報68760元/噸，盤中最高69300元/噸，最低68760元/噸，收盤69130元/噸，漲590元，漲幅0.86%。

亞盤時段，倫銅盤面震蕩走強，北京時間15:01最新報價8394美元/噸，漲33美元，漲幅0.39%。

宏觀方面，盡管美國7月消費者價格指數（CPI）反彈低于預期，但由于美聯儲一再強調將繼續加息，市場對于停滯加息預期的熱情有所降溫。此外，由于貨幣持續緊縮，美國的貸款需求下降，歐洲制造業收縮等不良反應也開始顯現。此外，美聯儲會議紀要顯示通脹反彈風險加劇，這些都是對銅價施加壓力的主要因素。在關鍵的壓力下方，后續經濟數據的變化以及市場預期的反應可能成為價格的主要驅動因素。

市場方面，國內現貨銅價格上漲，長江現貨1#銅價報69480元/噸，漲560元，升水390-升水430，持平；長江綜合1#銅價報69370元/噸，漲545元，升水250-升水350，跌15元；廣東現貨1#銅價報69230元/噸，漲500元，升水60-升水260，跌60元；上海地區1#銅價報69400元/噸，漲570元，升水290-升水370，漲10元。

現貨市場交投氛圍一般，升水價格接連回調整理，部分賣家為求出貨主動降價以刺激出貨，下游接貨商觀望為主，繼續維持剛需采購，低價貨源成交表現較好，整體成交量有限。中國消費數據意外堅挺，提振市場人氣升溫，海外宏觀數據寥寥，風險偏好暫穩，目前升水仍在高位運行，滬銅庫存又處在較低位置，為銅價反彈提供一定支持，滬銅重心再度回到六萬九上方。

滬鋁高開跳水后反彈乏力，偏弱整理收錄小陰線，主力月2310合約最新收盤價18620元/噸，跌5元，跌幅0.03%。

宏觀方面，美國8月Markit制造業PMI初值從7月份的49降至47,表明經營狀況在第三季度中期出現了明顯惡化。市場關注美聯儲主席鮑威爾周五在懷俄明州杰克森霍爾的央行研討會上的發言；標普全球也下調了多家美國地區性銀行的信用評級和展望；國內LPR非對稱降息釋放貨幣政策積極信號。

基本面，近期國內鋁土礦現貨貨源緊缺，價格有所上調；國內氧化鋁價格隨著電解鋁企業陸續復產刺激穩中趨漲；各地區復產下電解鋁供應持續增加；需求端，上周國內鋁下游加工**企業開工率小幅下行，海外鋁箔需求走弱，出口訂單受到影響，帶動鋁箔板塊開工率走弱，型材在大房地產商消極消息影響下情緒走差，開工率受到影響同樣下行，整個鋁下游企業短期在海內外訂單不足下，開工難有大的改善。

庫存上，國內外均處低位。現貨方面，現貨市場收貨增加，市場貨源緊張，持貨商挺價意愿強勁，升水高漲。

短期來看，目前主流消費地現貨鋁錠到貨有所好轉，但鋁錠社會庫存水平仍維持較低狀態，市場等待更多的現貨補充，但高居不下的鋁水比例的原因，國內鑄錠量依然不高，市場短期難以有大量集中到貨的情況，下游消費有所好轉、補庫走好的情況下，短期現貨升水獲得支撐，關注滬鋁09在18700-19000區間的壓力情況。