導(dǎo)讀：和利時(shí)是中國的自動(dòng)化與信息技術(shù)解決方案供應(yīng)商。和利時(shí)始創(chuàng)于1993年，2008年美國納斯達(dá)克上市（HOLI）。經(jīng)過近20年的穩(wěn)健發(fā)展，“和利時(shí)”已成為自動(dòng)化領(lǐng)域的。其核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域涉及過程自動(dòng)化、工廠自動(dòng)化、軌道交通自動(dòng)化。雪球發(fā)布近期對(duì)和利時(shí)自動(dòng)化公司投資價(jià)值觀點(diǎn)。
在雪球發(fā)布近期對(duì)和利時(shí)自動(dòng)化公司投資價(jià)值觀點(diǎn)，i美股將其分析文章整理如下：
一、背景
中國還處于高速增長的階段，并且現(xiàn)在面臨著人力成本上漲，老齡化的趨勢，這樣的背景下工業(yè)自動(dòng)化還有很大的增長和想象空間。具體稍微知道工業(yè)自動(dòng)化是怎么回事就明白了。
二、行業(yè)
國內(nèi)自動(dòng)化行業(yè)現(xiàn)在競爭格局相比較以前好了很多，但競爭更加殘酷。由于有和利時(shí)、浙大中控等一系列為代表的國內(nèi)自動(dòng)化公司的崛起，DCS系統(tǒng)產(chǎn)品的價(jià)格比較10年前國外壟斷的價(jià)格下降了很多，以前DCS價(jià)格一個(gè)點(diǎn)的價(jià)格大概是1萬元以上，現(xiàn)在一個(gè)點(diǎn)的價(jià)格已經(jīng)到了幾百元。自動(dòng)化公司（西門子、ABB、愛默生、橫河）在中低端市場的競爭優(yōu)勢喪失，但他們在市場還是占據(jù)了很大份額。而且現(xiàn)在國產(chǎn)自動(dòng)化系統(tǒng)的產(chǎn)品質(zhì)量和穩(wěn)定性相比較以前大幅提高，大大縮小了和國外公司的差距，一般行業(yè)應(yīng)用完全可以滿足。除了價(jià)格、產(chǎn)品質(zhì)量因素以外，國內(nèi)自動(dòng)化公司還有優(yōu)先的人力成本低，服務(wù)便利、備品備件供貨時(shí)間短等優(yōu)勢。而且像和利時(shí)公司已經(jīng)完成了本地區(qū)域化的布局，有些省內(nèi)甚至一個(gè)市都有銷售和工程服務(wù)隊(duì)伍。
三、公司
和利時(shí)公司已經(jīng)有大概已經(jīng)有20年的歷程，近10年來發(fā)展很快，現(xiàn)在可以說已經(jīng)是國內(nèi)自動(dòng)化公司的。產(chǎn)品覆蓋工業(yè)過程自動(dòng)化，高速鐵路，城鐵，裝備自動(dòng)化等行業(yè)，產(chǎn)品大多具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。具體公司情況不具體說了，公司網(wǎng)站都有。
四、估值
現(xiàn)在公司PE大概12倍，PB2倍，對(duì)應(yīng)ROE18%左右，相比較國外自動(dòng)化公司比如ROCKWELL、愛默生、ABB等公司，估值是偏低的。現(xiàn)在公司預(yù)期2-3年增長速度預(yù)計(jì)20%左右，還處于高速增長的階段。再比較下國內(nèi)自動(dòng)化公司南京科遠(yuǎn)，PE40倍，PB2倍，對(duì)應(yīng)ROE只有5%不到，兩者的估值相差甚遠(yuǎn)。不知道和利時(shí)這樣的公司放在國內(nèi)上市會(huì)是什么樣的價(jià)格。
