2025年3月份CPI同比降幅收窄 核心CPI回升

　　【儀表網 市場行情】3月份，居民消費價格指數(CPI)環比下降0.4%，同比下降0.1%，降幅明顯收窄；工業生產者出廠價格指數(PPI)環比下降0.4%，同比下降2.5%。這主要受季節性、國際輸入性因素等影響。從邊際變化看，提振消費需求等政策效應進一步顯現，核心CPI明顯回升，同比上漲0.5%，供需結構有所改善，價格呈現一些積極變化。
 

　　一、CPI環比降幅小于季節性，同比降幅收窄，核心CPI明顯回升
 

　　CPI環比下降主要受季節性因素和油價下行影響。一是天氣轉暖，部分鮮活食品大量上市，食品供應總體充足。3月份食品價格環比下降1.4%，影響CPI環比下降約0.24個百分點，占CPI總降幅六成。其中，鮮菜、豬肉、雞蛋和鮮果價格分別下降5.1%、4.4%、3.1%和1.6%，合計影響CPI環比下降約0.22個百分點。二是旅游淡季出行人數減少，出行類價格有所下降。其中，飛機票和旅游價格分別下降11.5%和5.9%，合計影響CPI環比下降約0.13個百分點。三是國際油價下行影響。國內汽油價格環比下降3.5%，影響CPI環比下降約0.12個百分點。
 

　　提振消費需求等政策效應逐漸顯現，加之春節錯月影響消退，更多方面顯現出明顯的積極變化。一是CPI環比降幅小于近十年同期平均水平，工業消費品價格漲幅擴大。CPI環比下降0.4%，降幅小于近十年同期平均水平0.2個百分點。“以舊換新”等政策效應逐漸顯現，扣除能源的工業消費品價格環比上漲0.5%，漲幅比上月擴大0.3個百分點，其中家用器具、金飾品和服裝價格環比分別上漲2.8%、2.3%和0.7%，漲幅均高于近十年同期平均水平。二是CPI同比降幅收窄，比上月收窄0.6個百分點。其中，食品價格同比下降1.4%，降幅比上月收窄1.9個百分點，對CPI同比的下拉影響比上月減少約0.35個百分點。食品中，牛肉、鮮菜、雞蛋和水產品價格分別下降10.8%、6.8%、1.6%和0.2%，降幅均有收窄；鮮果價格由上月下降1.8%轉為上漲0.9%；豬肉價格上漲6.7%，漲幅有所擴大。三是扣除食品和能源價格的核心CPI明顯回升，同比由上月下降0.1%轉為上漲0.5%。其中，服務價格同比由上月下降0.4%轉為上漲0.3%，對CPI的影響由上月下拉0.15個百分點轉為上拉0.13個百分點。服務中，家政服務、美發、文化娛樂服務價格分別上漲2.4%、1.2%和0.7%，養老服務和教育服務分別上漲1.4%和1.2%。扣除能源的工業消費品價格同比上漲0.5%，漲幅比上月擴大0.3個百分點，對CPI的上拉影響比上月增加0.08個百分點。其中，文娛耐用消費品和服裝價格分別上漲2.0%和1.5%。
 

　　二、PPI繼續下降，部分行業價格呈現積極變化
 

　　PPI環比下降主要有以下原因：一是國際輸入性因素影響國內石油和部分出口行業價格下行。國際原油價格下行帶動國內石油相關行業價格環比下降，其中石油和天然氣開采業價格下降4.4%，精煉石油產品制造價格下降1.7%，有機化學原料制造價格下降0.2%。部分出口行業價格環比下降，計算機通信和其他電子設備制造業價格下降0.7%，汽車制造業價格下降0.4%。二是煤炭等能源需求季節性下行。北方冬季供暖陸續結束，采暖用煤需求下降，電煤庫存處于高位，加之新能源發電具有一定替代作用，煤炭開采和洗選業價格環比下降4.3%，電力熱力生產和供應業價格環比下降0.4%，合計影響PPI環比下降約0.10個百分點。三是部分原材料行業價格下行。節后房地產、基建項目開工較為平穩，鋼材、水泥等生產恢復快于需求，疊加生產成本下降，黑色金屬冶煉和壓延加工業、非金屬礦物制品業價格環比均下降0.5%，合計影響PPI環比下降約0.05個百分點。
 

　　高技術產業快速發展，促消費和設備更新等政策顯效，部分行業供需結構有所改善，價格呈現積極變化。一是高技術產業發展對相關行業價格起到拉動作用。人工智能、高性能大模型等廣泛應用，相關行業價格同比上漲或降幅收窄，可穿戴智能設備制造價格上漲4.6%；電子電路制造、工業自動控制系統裝置制造、電力電子元器件制造價格降幅比上月分別收窄0.6、0.4和0.2個百分點。飛機、船舶等制造技術優勢明顯，航空航天器及設備制造價格同比上漲2.0%，船舶及相關裝置制造價格同比上漲0.7%。二是部分消費品制造業和裝備制造業需求增加價格上行。促消費和設備更新等政策顯效，部分消費品和裝備制造產品需求穩步釋放。文教工美體育和娛樂用品制造業價格同比上漲7.6%，皮革毛皮羽毛及其制品和制鞋業價格同比上漲0.5%，新能源車整車制造價格同比下降1.1%，降幅比上月收窄1.6個百分點；制藥專用設備制造價格同比上漲6.1%，包裝專用設備制造價格同比上漲1.9%，紡織專用設備制造價格同比上漲0.2%。此外，春耕備耕帶動農資產品價格季節性上漲。春耕備耕工作正由南向北陸續展開，農資產品需求增加，價格環比有所上漲，肥料制造價格上漲2.5%，播種機價格上漲0.7%，除草用原藥及制劑價格上漲0.4%，場上作業機械價格上漲0.2%。