【儀表網 材料行情】上周銅價一路反彈，截止周五下午三點滬銅主力2210合約收至點63070，周漲幅5.93%或3530元。中秋節前，有色金屬板塊多數品種出現大幅反彈，主要受到近期宏觀面利空弱化以及金屬基本面強勢驅動。
宏觀方面，一方面，歐洲央行加息控通脹意愿較為堅決，使得美元指數沖高回落調整；另一方面，最新公布的中國8月CPI、PPI漲幅雙雙回落，為國內信貸寬松和刺激措施帶來空間，進一步提振“金九銀十”消費預期。除此之外，海外地緣局勢及能源危機對有色金屬供給端的擾動繼續存在，在宏觀壓力緩解后，有色價格向上波動彈性較強。
目前銅價的主要支撐來源是基本面過于強勢，主要體現在庫存的持續去化。數據顯示，截至9月5日，全球三大交易所疊加上海保稅區銅庫存僅有26.8萬噸，較5月份減少28.7萬噸，僅8月份以來庫存去化量便達到10萬噸。在庫存持續去化的背景下，銅現貨升水也迎來高位。國內現貨升水早已回到400元/噸的高位水平，最高達到640元/噸，而LME現貨也由8月中旬以前的貼水狀態轉為升水，并且一路走高，已經來到正常狀態的峰值水平。
此外，海外能源危機的持續發酵，推動能源成本不斷上漲，也在短期提振了商品價格。統計數據顯示，歐洲除俄羅斯外年精銅產量占全球的12%，需求占全球的11%，是一個相對均衡的地區。但是，能源問題對供給的沖擊是直接的，但對需求的壓制是通過影響經濟增長的間接途徑，前者的反應必然更迅速，因而如果歐洲能源危機繼續發酵，先一步受到影響的將是供給，這也會在短時間內提振銅價。
整體來看，對待當前銅價維持寬幅震蕩觀點不變，在熊市背景下押注銅價反彈仍然面臨巨大風險。
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