滬銅低開低走 日內(nèi)行情不斷下探

　　【儀表網(wǎng) 材料行情】周一滬銅低開低走，日內(nèi)行情不斷下探，主力月2209合約開盤62390元/噸，日盤收于61480元/噸，跌1240元/噸，跌幅1.98%。滬銅日內(nèi)走弱，主要因上周五國內(nèi)金融數(shù)據(jù)和最新德爾國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都不及預(yù)期。
 

　　宏觀方面，盡管美國通脹高位回落，但美聯(lián)儲(chǔ)官員態(tài)度仍然偏鷹，美元指數(shù)小幅反彈。而國內(nèi)社融增量和新增貸款表現(xiàn)不及預(yù)期，7月工業(yè)增加值同比增長較上月回落個(gè)百分點(diǎn)，消費(fèi)數(shù)據(jù)同比增幅也出現(xiàn)下滑，房地產(chǎn)市場呈下行姿態(tài)，仍在筑底，多項(xiàng)數(shù)據(jù)的走弱令市場擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)下行壓力增加，盡管早間中國央行意外降息，但市場信心仍顯不足，色金屬日內(nèi)跌幅擴(kuò)大。
 

　　供應(yīng)端，上周銅精礦加工費(fèi)漲至74.38美元/噸，港口庫存維持90萬噸的高位，市場精礦供應(yīng)較為寬裕。冶煉廠8月產(chǎn)能逐漸恢復(fù)，但受限電政策影響，預(yù)計(jì)產(chǎn)量增幅收窄。需求端，電力投資提速帶動(dòng)精銅桿開工率持續(xù)抬升，上周恢復(fù)至74.24%，但近期華東地區(qū)用電緊張，安徽，浙江，江蘇三省銅材產(chǎn)量占全國40%，限電管理對(duì)下游開工預(yù)計(jì)造成一定影響。
 

　　庫存方面，上周LME銅庫存明顯增加，重13萬噸之上水平。而伴隨著銅價(jià)的走強(qiáng)，下游采購趨于謹(jǐn)慎，國內(nèi)銅庫存也告別去化狀態(tài)，截止上周五上期所銅周度庫存增逾7000噸至四萬噸之上。8月隨著冶煉廠檢修結(jié)束生產(chǎn)恢復(fù)，以及新增項(xiàng)目投產(chǎn)，庫存有望延續(xù)回升，低庫存對(duì)銅價(jià)支撐力度或減弱。
 

　　綜合分析，市場情緒較弱，美聯(lián)儲(chǔ)官員仍持偏鷹態(tài)度，美元反彈，銅價(jià)承壓走低，加之國內(nèi)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，令市場人氣受挫，又由于疫情復(fù)發(fā)，就業(yè)擔(dān)憂以及房地產(chǎn)困境，令企業(yè)和消費(fèi)者對(duì)承擔(dān)更多債務(wù)持謹(jǐn)慎態(tài)度。與此同時(shí)上周內(nèi)外交易所庫存均回升，低庫存對(duì)銅價(jià)支撐力度減弱，且下游需求仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，滬銅日內(nèi)跌幅不斷加深。在利空因素影響下，銅價(jià)反彈趨勢或延緩。