【儀表網 材料行情】由于基本面偏強，滬銅主力開啟超跌反彈，價格重回55000-57000元/噸區間。疊加宏觀利空情緒有所緩和，本周價格一度觸及59000元/噸。
宏觀方面，美國7月份制造業PMI初值跌破50榮枯線，從6月的50.2跌至49.9；歐元區7月Markit制造業PMI初值也從6月的52.1跌至49.6。隨著歐美制造業PMI的持續下滑，市場看空全球經濟前景，因此市場對于本周美聯儲議息會議以交易75BP為主。
供應方面，上周供應端干擾仍然不斷，Codelco因近期發生2起安全事故接連暫停Chuquicamata地下礦項目、Rajo Inca項目等項目建設。此外，Las Bambas的社區談判仍在持續，社區反饋談判進展不順利。TC環比小幅回落0.84美元/噸至71.49美元/噸。煉廠逐步完成檢修，利潤維持一定水平，冶煉端供應相對寬裕。進出口方面，銅價快速回落之際，國內銅價抗跌借機修復比值，窗口仍不時開啟。
需求方面，受銅價反彈影響，貨商持存貨待漲的心態，出貨意愿再度走低，整體市場流通貨源近期處于低位。下游利廢企業現階段原料庫存同樣吃緊，再生銅市場需求繼續走低。長期來看，盡管基建有一定的政策刺激，但由于正值淡季期，未見明顯回暖，或等到四季度發力。新能源板塊需求可期，汽車產銷在6月份出現回升。房地產板塊仍面臨壓力，家電消費未見起色。
綜合來看，全球顯性庫存環比小幅下跌，低庫存局面仍存。且上游出貨意愿不高，基本面對價格有一定支撐。近期價格走勢，需關注28日凌晨2點美聯儲公布的7月利率決議，如果加息幅度符合預期，宏觀上的利空出盡狀態進一步得到體現，銅價則存一定估值修復驅動。8月宏觀事件影響空窗期，價格主導因素或重回基本面。操作建議暫時觀望為主，預計滬銅主力合約價格短期將運行于57000-62000元/噸區間。
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