四大因素促使大宗價格回升

      有史以來，沒有一直上漲的商品，同樣市場行情也不會只跌不漲或者只漲不跌。物極必反，如果真的出現情況，商品市場遭遇歐元區解體zui后一擊，出現新的下探，也就意味著利空出盡，市場價格的真正觸底。屆時，大宗商品行情全面回升局面隨之到來，至少是為期不遠。

　　一是歐元區國家巨額債務包袱基本卸除。

極為沉重的債務包袱，由此而產生的緊縮要求與恐慌氛圍，一直是壓制商品消費的zui大陰霾。而歐元區解體，迫使其退出國家重新發行自己國家貨幣，并通過惡性通貨膨脹方式，將先前所欠債務的絕大部分化為烏有，同時大大增強其商品與服務出口競爭力。這就使得“歐豬國家”輕裝上陣，重啟需求發動機，保障經濟增長走上正軌。

　　二是世界各國不惜一切刺激經濟增長。

歐元區解體風險*，*有可能引發世界經濟更嚴重衰退，導致社會動蕩，甚至爆發戰爭。為此世界各國，尤其是主要經濟大國，勢必不惜一切刺激經濟增長。包括美聯儲QE3、QE4、QE5的持續推出。中國也會以力度實施“兩降”，更大規模地啟動重大交通、水利、環保、民生需求項目，大幅提高城鄉居民消費能力，取消對于大型商品購買限制等，用盡一切手段緊急對沖出口萎縮負面影響，保障經濟較快增長與實現更多就業。

　　三是流動性泛濫卷土重來。

為了對抗經濟衰退，各國集體下調利率，保證流動性，實施zui為寬松貨幣政策的結果，勢必引發流動性泛濫卷土重來，產生推高大宗商品價格的*貨幣力量。雖然極為寬松的流動性注入，與大量債務化為烏有，會對未來通貨膨脹產生推動，但這是拯救經濟，避免更大危機的必要成本，是zui主要出路。無論如何，都比更嚴重經濟衰退，社會普遍動亂，甚至爆發戰爭要好許多。

　　四是價格跌落逼近成本。

應當說，經過一段時間震蕩下行，多數商品（五礦化工產品，生產資料）價格逼近成本線。比如上海螺紋鋼期貨噸價格達到3500元/噸以后，與其平均成本相差不多，鋼鐵企業因此利潤急劇下降，甚至虧損。雖然受到鋼價低迷拖累，鐵礦石等冶煉材料價格也在走低，但后者降幅卻低于前者。這不僅由于世界礦業*實施限產保價（今年1季度，世界四大礦山鐵礦石產量環比下降12.5%，其中巴西淡水河谷產量下降15.6%；上半年淡水河谷產量同期下降0.8%），更在于中國鐵礦石較高的邊際生產成本。據有關資料，現階段國產鐵礦30%以上產量的生產成本（換算成干基含稅），大體在800元/噸—900元/噸附近，約為130美元/噸。如果鐵礦石噸價較長時期低于這一價格，勢必導致產量萎縮，為其價格形成有力支撐。鋼材與鐵礦石降幅不同步的差異性，決定了鋼材價格的跌落勢必碰撞到堅硬的成本底部。

　　由此可見，正是上述這些需求、政策、貨幣等多方面因素逐步聚集，使得商品市場行情不斷蓄積能量。現在各個方面都在等待歐元區解體zui后一擊。一旦“靴子落地”，利空出盡之后，大量資金勢必洶涌而至，市場大宗商品價格巨幅震蕩難以避免。估計為期已經不遠。