重慶川儀是否上市有望？

閱讀：7842發布時間：2014-9-24

重慶市北碚區人民村1號，山清水秀。座落在這里的重慶川儀自動化股份有限公司，曾于1996年8月在深交所上市，可惜12年前被大股東當作“燙手山芋”。

曾經的“垃圾股”欲重歸市場

記者費勁尋找到了一位在西南證券炒股17年的老股民郭杰（音），他聽后驚訝地說，“我在市場上混了這么多年，*次聽說賣掉了‘烏龜殼’還可以IPO。”

郭杰還記得，重慶川儀上市后，大家都認為是只垃圾股，上市第二年就虧損了。不過，1998年有重組預期，1999年被收購，行情倒可以。但當年科技股zui搶眼，沒多少人在意它。

12年后，業務還是以前那塊業務，不同的是曾經年年虧損的重慶川儀，2011年年底業績已經非常，凈利潤接近2個億，在不扣除非經常損益情況下，每股收益高達6毛。

曾經賣掉的“烏龜殼”，如今欲重新扣上，炒股17年的重慶老股民也是*次聽說。證監會公布招股說明書顯示，重慶川儀欲再度歸來上交所上市，發行1億股。盡管目前尚不明確募集金額，公司三大投資項目總額4.2億元，將全部來自募集資金。

因華立集團介入，此股也曾經被爆炒過一波，從1998年到2001年市場見底，該股漲幅接近400%。

“1999年4月變為‘ST重儀’，后來被華立集團借殼上市，相關資產相繼退出市場。”上海證券邢飛說。

*背后的政策空白

過去，退市或賣殼企業希望再度上市但不敢申請，因擔心過不了發審會。不過法律在這方面沒有不允許類似公司再次上市的規定，只要符合上市條件，原則上都可以。

招股說明書中，公司的律師認為，川儀設立過程不會對其主體資格的認定和發行上市構成實質性法律障礙。

這一點，考驗證監會的智慧。因賣殼后存續公司再次申請IPO，還是*。證監會如何決定，也會涉及到監管導向的問題，是否容許賣殼后的存續企業再度上市呢？有待證監會給出zui后答案。

“過會”難度估計不大

招股說明書認為，公司之前被四聯集團收購的理由是儀器業務的周期不好，導致業績下滑被收購。但現在這塊資產盈利能力提升，符合上市標準。有人擔心，作為首只退市再上市的企業，“過會”有一定難度。

“估計問題不大。”華創證券金志毅認為，作為西部的擬上市公司，政策上還有扶持。

“今年5月，證監會表態優先審核西部地區擬上市公司，扶持西部地區的經濟發展。政策旨在扶持西部地區的經濟發展，同時也是針對目前上市公司在東西部地區不平衡狀況的改變。”金志毅分析說。

毛利低負債率高價值不明

如今的川儀，也具題材，自動控制系統裝置，被中國航天科技集團公司授予“為神舟六號載人技術航天飛行任務和運載火箭研制配套貢獻企業”等稱號。若未來重慶川儀成功上市，投資價值如何？

“由于目前處在靜默期，有關定價尚不得知，具體分析無從談起，不過從基本面看成長性，毛利低負債率高，質地也很一般。”上海證券邢飛表示。

招股書顯示公司的毛利率低于同行，此外與同類上市公司比較，重慶川儀的資產負債率高于行業公司，包括威爾泰、雪迪龍、萬訊自控和聚光科技。數據顯示， 2009年、2010年和2011年，公司資產負債率分別為64.72%、67.35%和73.66%，結構為短期借款。

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