電子元器件行業景氣持續高漲

        電子元器件行業可細分為PCB制造、電子元件和組件、IC制造、半導體分立器件、電真空器件和光電顯示器件和其他器件等子行業。電子元器件行業是整個TMT行業的有形基礎，TMT行業的消費訴求必將通過產業鏈的傳導，形成對電子元器件的消費訴求。2008年，結合行業景氣波動的判斷，在視頻顯示需求推動下，光電顯示器件行業中的TFT-LCD行業，以及在“輕薄短小”消費需求推動下的PCB制造業存在投資機會。

    2009年一季度，電子元器件行業出現全行業景氣反彈，并將在二季度持續強勁的反彈態勢。由行業反彈帶來的全面性的投資機會將轉向主題性投資下的個股機會，投資者可關注“內需拉動”與“外需反彈”帶來四大主題性投資機會。

[B]行業景氣持續高漲[/B]

    統計數據表明，行業景氣反彈依然持續，但5月份后訂單盡管有所增長，環比增速已放緩。今年半導體行業不太可能出現反轉。這種景氣反彈已體現在行業的各個角落，不論是集成電路、PCB還是液晶顯示行業，訂單的回暖，開工率的上升等等，處處景氣彰顯。然而，這只是庫存回補帶來的反彈，并不是反轉。下游需求復蘇，顯然在目前的宏觀經濟背景下，今年難以看到。目前，電子元器件上市公司的股價已經反映了行業景氣反彈，估值相對合理，因此，整體板塊吸引力已經減弱。

[B]關注四大投資主題[/B]

    在快速上漲的行情中，電子元器件行業整體吸引力減弱的情況下，未來的投資標的應該是更多因素推動下基本面改善更持續的企業。國金證券總結了未來元器件行業潛在的四大主題性投資機會，目前建議關注“內需拉動”與“外需反彈”的主題性投資機會。

    內需拉動+外需反彈主題：內需拉動體現在“3G推廣”與“家電下鄉”，該主題具有本土制造鏈的競爭優勢相關企業從投資空間角度依次為：萊寶高科（3G推廣）、廣州國光（外需+聚合物鋰電池）與生益科技（3G推廣+外需反彈）。

    混合動力車主題：建議除了關注電池產業鏈外，還需要關注超級電容（或大功率薄膜電容）的生產企業推薦企業依次為：法拉電子（大功率薄膜電容）與橫店東磁（磷酸鐵鋰）。

    節能與新能源主題：重點推薦節能相關產業鏈，我們認為以IGBT為方向的節能元器件將是未來半導體行業發展的主要方向，成為行業zui大的投資主題。推薦企業依次為：華微電子（MOSFET生產線）、中環股份（光伏企業+MOSFET生產線）。

    高鐵建設主題：在鐵路通信，直流電機牽引方面的市場拓展，對應公司：遠望谷（RFID）、法拉電子（通信電源+直流牽引）。

    憧憬2009年的市場，在“3G+家電下鄉”的旗幟下，3G板塊和家電下鄉板塊理所當然地成為zui大的機會所在。隨著家電下鄉的火熱進行，作為zui能點燃市場熱情的3G手機與上網本板塊也戰機浮現。特別是其中的電子元器件板塊，2009年的下半年必將成為其發展的轉折之年。