國產(chǎn)智能駕駛傳感器系統(tǒng)龍頭募資4億開拓產(chǎn)能，豪恩氣電開啟申購

在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著汽車電子行業(yè)智能化、網(wǎng)聯(lián)化和集成化趨勢加快，車載視頻行駛記錄系統(tǒng)產(chǎn)品在前裝的逐步提高，豪恩汽電有望借助資本市場持續(xù)打開市場，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的快速增長。

近年來，隨著汽車智能化趨勢持續(xù)加速，市場對于駕駛自動(dòng)化水平的要求不斷提升，也帶來了國內(nèi)汽車智能駕駛感知系統(tǒng)的繁榮。豪恩汽電便是在這一背景下快速發(fā)展代表企業(yè)。

目前市場上主流的汽車智能駕駛感知系統(tǒng)包括視覺感知、超聲波感知、毫米波感知、激光感知等技術(shù)路線。

豪恩汽電主要采取了超聲波感知和視覺感知技術(shù)路線，先后開發(fā)了集軟件、算法、光學(xué)設(shè)計(jì)和硬件于一體的車載攝像系統(tǒng)、車載視頻行駛記錄系統(tǒng)和超聲波雷達(dá)系統(tǒng)。目前，公司已經(jīng)積極布局毫米波感知相關(guān)技術(shù)和產(chǎn)品，部分毫米波感知產(chǎn)品已達(dá)到量產(chǎn)階段。

其產(chǎn)品在探測距離、低誤判性、成像清晰度、穩(wěn)定性及低延遲方面高于國內(nèi)外行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，取得技術(shù)地位。豪恩電器還主導(dǎo)起草了《汽車用攝像頭》行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、《車載視頻行駛記錄系統(tǒng)》《汽車用超聲波傳感器總成》等國家標(biāo)準(zhǔn)。

得益于的技術(shù)優(yōu)勢，豪恩汽電的業(yè)績快速增長，2020年至2022 年，豪恩汽電實(shí)現(xiàn)營收分別為7.19億元、9.81億元和10.79 億，年均復(fù)合增長率達(dá) 22.52%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為 0.68億元、0.97億元和1.05億元，年均復(fù)合增長率達(dá)24.45%。

2022 年，受益于車載攝像系統(tǒng)產(chǎn)品、超聲波雷達(dá)系統(tǒng)產(chǎn)品的銷量提升，2022年，公司實(shí)現(xiàn)營收10.79億元，同比增長10.01%；2023年一季度，豪恩汽電營收再度同比增長 4.23%至2.44億元。

同時(shí)，豪恩汽電預(yù)測，公司2023 年1-6 月將實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.9 億元至5.3 億元，同比 2022 年 1-6 月變動(dòng)-2.04%至5.96%。

整體來看，豪恩汽電整體毛利率水平頗為平穩(wěn)——2020-2022 年年末，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為 22.61%、22.25%和22.21%；期間費(fèi)用率呈現(xiàn)出一定上漲態(tài)勢——自2020年的12.28%逐年提升至2022年的 13.36%，主要是由于研發(fā)費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別上升1.02pct和0.52pct所致。

一直以來，豪恩汽電都十分重視研發(fā)創(chuàng)新，2020 年至2022 年，公司三年累計(jì)投入研發(fā)金額為 2.35 億元，占營收的比例為8.44%，其中 2022 年研發(fā)費(fèi)用為9727.65 萬元，占總營收的比例為9.02%。

截至 2022 年 12 月 31 日，豪恩汽電擁有軟件著作權(quán)65項(xiàng)，擁有各類國內(nèi)204項(xiàng)，其中發(fā)明 23 項(xiàng)，實(shí)用新型 108 項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì) 73 項(xiàng)。

近年來，在銳不可當(dāng)?shù)钠囍悄芑厔菹?，駕駛自動(dòng)化水平的提升，帶動(dòng)了汽車智能駕駛感知系統(tǒng)需求大幅增加。

據(jù)以及相關(guān)研究部門數(shù)據(jù)顯示，在產(chǎn)業(yè)規(guī)模方面，2022年中國市場搭載輔助駕駛系統(tǒng)的乘用車新車銷量達(dá)700萬輛，同比增長45.6%，提升至34.9%。

其中，2022年中國市場（不含進(jìn)出口）同時(shí)前裝標(biāo)配搭載行車+泊車功能的乘用車上險(xiǎn)量達(dá)到260萬輛，前裝標(biāo)配搭載行泊一體域控制器的上險(xiǎn)量約為78萬輛，占比達(dá)30%。

隨著主機(jī)廠加速推進(jìn)智駕功能的上車進(jìn)度，據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測，2023年中國乘用車市場行泊一體域控方案交付量有望突破150萬輛。

面對廣闊的市場前景，豪恩汽電積極布局毫米波雷達(dá)、電子后視鏡、自動(dòng)泊車系統(tǒng)等產(chǎn)品。

在高級駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS）領(lǐng)域，車載攝像系統(tǒng)是 ADAS 系統(tǒng)的視覺傳感器，豪恩汽電通過多年持續(xù)的技術(shù)研發(fā)投入并不斷強(qiáng)化研發(fā)團(tuán)隊(duì)實(shí)力，在 ADAS 系統(tǒng)算法領(lǐng)域積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，為公司未來全面進(jìn)入計(jì)算分析模塊市場奠定了堅(jiān)實(shí)的技術(shù)基礎(chǔ)。

此外，公司在電子后視鏡產(chǎn)品已完成大量的項(xiàng)目預(yù)研工作，并已獲得國內(nèi)部分一線整車廠的定點(diǎn)項(xiàng)目。市場人士預(yù)計(jì)，隨著汽車電子后視鏡 CMS 新國標(biāo) GB15084-2022 于7 月1 日正式實(shí)施，公司有望較好地把握 CMS 對傳統(tǒng)后視鏡加速替代的行業(yè)機(jī)遇。

此次上市，豪恩汽電的 IPO 募投項(xiàng)目之一“汽車智能駕駛感知產(chǎn)品生產(chǎn)項(xiàng)目"，擬投資1.59 億元，其主要采用自主研發(fā)的生產(chǎn)技術(shù)或工藝，引進(jìn)具有水平的自動(dòng)化、智能化生產(chǎn)的關(guān)鍵設(shè)備，購置車載攝像系統(tǒng)自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備、車載視頻行駛記錄系統(tǒng)生產(chǎn)設(shè)備和超聲波雷達(dá)系統(tǒng)自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備等。項(xiàng)目建成后將形成年產(chǎn) 300 萬個(gè)車載攝像系統(tǒng)、1,000 萬個(gè)超聲波感知系統(tǒng)和 50 萬個(gè)車載視頻行駛記錄系統(tǒng)的生產(chǎn)能力。

在市場人士看來，隨著 ADAS 滲透率的提升、自動(dòng)駕駛技術(shù)的升級，智能汽車對于車載傳感器的需求將進(jìn)一步擴(kuò)大，豪恩汽電將通過擴(kuò)產(chǎn)、升級新一代車載超聲波傳感器，搭乘行業(yè)發(fā)展快車，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)量擴(kuò)張。