初見李如成，正是牛市鼎盛時刻。“實業經營+股權投資+房地產”模式是企業界探索的焦點話題，雅戈爾表現如此搶眼，成為眾多嘗試者仰望的偶像。在李的藍圖中，雅戈爾是一架飛機，實業是機身，投資和地產是兩翼。一度它不僅是國產男裝，還是寧波大的地產商，國內A股公司持股市值排名第二的企業。

涉足股權投資的企業在“牛市”中俯拾皆是：吉林敖東、遼寧成大、歲寶熱電、兩面針、新希望……遠的不說，雅戈爾的同城兄弟杉杉，是浦發銀行、寧波銀行、徽商銀行等多家金融機構的戰略投資者，于證券、期貨、保險等領域都有涉足。三一重工也是股市玩家，2007年，三一重工實現投資收益4.45億元，其中3.76億元已經落袋為安。不過，與雅戈爾相比，他們是小巫見大巫。

然而，雅戈爾的“翅膀”成為金融風暴中容易受傷的部分。股市狂瀉，其2007年持有的不低于240億元上市公司股票，如今已跌去上百億，不得不多次減持在中信證券的股份，李本人也辭去中信證券董事職位。而對海通證券的投資，則已現近八億浮虧。所拍下的多塊“地王”，均未破土動工。有分析師認為雅戈爾前期拿地支付土地資金85億元，導致2008年三季報公司短期負債高達73億元，為回收資金，雅戈爾還要再投入50億元。

“雅戈爾”現象土崩瓦解，再也無人以此為豪。三一重工2008年上半年股票賬面虧損8000萬，為了避免公司業績再受證券市場波動的影響，三一宣布從8月底全面退出二級證券市場。

李如成們從不乏質疑者，現在是他們預言兌現的時刻。只是，收斂起對他們的嘲笑吧。

沒有人比他們自己更了解做實業的痛苦。“我做了30多年服裝，利潤都是一點一點積累起來的。但投資就是不一樣，一下子就能賺制造業30年的錢！”李如成說。時代賦予一個實業家嘗試另一種可能的機會，享受這種機會是探險者的天性。事實上，他們也多有斬獲，雅戈爾投資中信證券是純賺，僅2008年第三季度的減持，就為其帶來約3.63億元的凈利潤。三一重工即使因割肉受損，綜合其2007年投資收益，仍然并未蝕本。

更重要的是，他們的“機身”仍然健全。雅戈爾內銷穩速上漲，去年還完成對美國男裝新馬集團的并購。至于三一重工，投資失誤遠未傷其筋骨，仍然在雄心勃勃進行千億沖刺。

這一輪企業涉足股權投資，與“多元化”浪潮迥然不同，李如成們像個獵人，瞄準新獵物開槍并無不妥。只是可能火藥填得太滿，容易爆膛，傷到自己。



這一輪股權投資者

李如成

雅戈爾集團董事長。曾投資中信證券、海通證券等，一度是國內A股公司持股市值排名第二的企業。現金融資產縮水百億元，目前正重新回歸服裝主業。

梁穩根

三一集團董事長。先后參股多家境內外上市公司，2007年，三一重工實現投資收益4.45億元。2008年8月底全面退出二級證券市場股票投資。

鄭永剛

杉杉集團董事長。浦發銀行等多家金融機構的戰略投資者，在證券、期貨、保險等領域都有涉足，收獲頗豐。2月16日，杉杉出讓28%股權給伊藤忠，欲復制綜合商社模式。

梁英奇

兩面針原董事長。參股中信證券、南寧商業銀行，2007年獲得較高收益，但2008年因業績不佳，董事長梁英奇和總裁岳江于當年5月10日雙雙離職。

劉永好

新希望集團董事長。參股民生銀行、民生人壽保險、交通銀行、伊利股份、泰達股份等。2007年、2008年利潤大部分來自股權投資收益，主業表現不佳。

張宏偉

東方集團董事長。參股民生銀行和錦州港、海通證券、新華人壽等，2007年投資浮盈曾達二三百億，但主營業務業績不佳。因投資收益，2008年業績預增100%以上。