5月底以來，國家陸續(xù)出臺各項措施穩(wěn)增長，但這并未改變鋼材市場的弱勢。近期，包括寶鋼、武鋼和鞍鋼在內(nèi)的三大鋼廠悉數(shù)下調(diào)7月出廠價，幅度高達(dá)到300元/噸。
鋼價對于“穩(wěn)增長”不“感冒”也說明，鋼鐵業(yè)要擺脫困境，不能等著國家的政策扶持。而要利用市場低迷期，倒逼行業(yè)進(jìn)行深層次的結(jié)構(gòu)調(diào)整。
“三大鋼”齊降價
在三大鋼廠中，寶鋼的動作具有代表性。在近發(fā)布的價格政策中，寶鋼主流產(chǎn)品的7月出廠價普遍下調(diào)200—300元/噸，如此大的幅度在今年還是。武鋼、鞍鋼緊隨其后，出廠價降幅分別為150元—300元/噸和130—300元/噸。
鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺“西本新干線”副總經(jīng)理盛志誠認(rèn)為，寶鋼降價有補(bǔ)跌的性質(zhì)。據(jù)其監(jiān)測，國內(nèi)鋼材市場從4月中旬進(jìn)入下降通道，螺紋鋼報價從4280元/噸跌落至目前的4030元/噸，降幅達(dá)到250元/噸。而在此期間，寶鋼連續(xù)3個月開平盤，導(dǎo)致出廠價與市場價出現(xiàn)倒掛，降價是對前期政策的修正。
中聯(lián)鋼分析師胡正武說，近期鋼鐵下游需求表現(xiàn)不佳也是降價原因之一。按照經(jīng)驗，7、8月份是汽車等制造業(yè)的傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季，鋼廠組織合同難度會增加。此外，大鋼廠的礦石采購主要是季度定價模式，而二季度礦價整體是下移的，即三季度生產(chǎn)成本將出現(xiàn)下降，這也為鋼價打開了一定的下行空間。
鋼材出口是今年少數(shù)超預(yù)期的領(lǐng)域。在歐債危機(jī)不斷深化、新興市場國家經(jīng)濟(jì)增長放緩的背景下，今年前5月，我國累計出口鋼材2204萬噸，同比增長10.1%，對內(nèi)需起到了填補(bǔ)作用。但“我的鋼鐵網(wǎng)”研究員倪獻(xiàn)娟指出，不利因素也存在：我國傳統(tǒng)的兩大鋼材出口地韓國和印度，近年來鋼鐵產(chǎn)能發(fā)展很快，對進(jìn)口需求逐步減弱。此外，我國的鋼材出口主要依靠低價策略，未來需往高附加值方面轉(zhuǎn)變。
企業(yè)盈利暫難改觀
雖然國家從5月底開始陸續(xù)出臺各項“穩(wěn)增長”措施，但其真正落實還要兩三個月。江蘇中天鋼鐵集團(tuán)副總裁周國全就表示：“現(xiàn)在只能說鋼材的銷量和價格都穩(wěn)住了，沒繼續(xù)往下掉，但大的反彈還沒看到。”
由于需求和價格雙雙低迷，今年鋼鐵企業(yè)的盈利情況非常糟糕。大中型鋼企4月份的銷售利潤率只有0.1%，較去年的2.4%大幅下滑，繼續(xù)在工業(yè)中墊底。
周國全說：“近期的情況雖然好轉(zhuǎn)一些，但螺紋鋼的噸毛利也只有一兩百塊，刨去財務(wù)費(fèi)用等支出，基本是盈虧平衡。優(yōu)特鋼的毛利空間大概是兩三百元，刨去中間費(fèi)用后，也只是把折舊賺回來而已。”
面對這樣的困境，中天鋼鐵的做法是謹(jǐn)慎控制原材料采購。“往年都備有3個月的鐵礦石庫存，今年只有1個月”。受鋼鐵業(yè)困境影響，往年氣勢如虹的鐵礦石今年只能維持窄幅震蕩格局，目前徘徊在140美元一線。礦業(yè)巨頭必和必拓近期宣布，暫緩800億美元的投資計劃，也顯示出對中國需求的擔(dān)憂。
對于下半年的形勢，周國全有所期待。一是隨著項目陸續(xù)開工，需求會有所反彈。二是隨著貨幣政策放松，企業(yè)的財務(wù)成本將有所下降。“個人預(yù)計，后期的財務(wù)成本能下降1/3左右。”
投資者信心缺失
令人擔(dān)憂的是，由于預(yù)期下半年的情況可能會好轉(zhuǎn)，一度出現(xiàn)回落的粗鋼日均產(chǎn)量再次回升，6月上旬接近200萬噸，有創(chuàng)造新高的勢頭，這無疑會使市場供需矛盾進(jìn)一步加劇。
高華證券研究員謝鴻鶴指出，盈利相對較好的小鋼鐵廠新增產(chǎn)能如果能收回現(xiàn)金成本，可能會維持運(yùn)營。虧損的國有鋼鐵企業(yè)出于社會責(zé)任考慮也會繼續(xù)生產(chǎn)。這將對行業(yè)利潤率造成進(jìn)一步打壓。即使政府出臺進(jìn)一步“穩(wěn)增長”的措施，鋼鐵需求在2012年底之前不會迅速獲得提振，預(yù)計今夏中國鋼鐵企業(yè)去庫存緩慢，形勢嚴(yán)峻。
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會在新的月度報告中指出，考慮到中央把“穩(wěn)增長”放在宏觀調(diào)控更加重要的位置，后期國內(nèi)市場需求有望繼續(xù)保持增長。但受市場供大于求的制約，鋼材價格難以大幅提高，仍將呈低位波動態(tài)勢。
A股的鋼鐵板塊也因此萎靡不振，12只鋼鐵股處于破凈狀態(tài)，占到板塊總數(shù)的約三分之一。其中，安陽鋼鐵的市凈率僅0.6倍，藍(lán)籌股寶鋼股份的市凈率也不到0.8倍。
謝鴻鶴認(rèn)為，鋼鐵業(yè)作為加工行業(yè)，目前產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，原材料自給率較低，鋼鐵股作為長期投資不具吸引力。鑒于鞍鋼H和馬鋼H股目前對應(yīng)的2012年預(yù)期市凈率分別在0.5和0.4倍左右，進(jìn)一步下跌的空間不大，但也不會有出色表現(xiàn)。
這些信號說明，政策救不了鋼鐵業(yè)，走出困境要靠自我調(diào)整。事實上，一些反應(yīng)靈敏的企業(yè)已開始行動。全國大的民營鋼企沙鋼董事局主席沈文榮表示，“十二五”期間沙鋼不會再擴(kuò)大鋼鐵產(chǎn)能投資，而要圍繞主業(yè)做好產(chǎn)業(yè)鏈延伸工作，開辟新的利潤增長點(diǎn)。
