滬銅保持強(qiáng)勢 短期或有繼續(xù)上行的可能

　　【儀表網(wǎng) 材料行情】周四滬銅延續(xù)夜盤偏強(qiáng)走勢，日內(nèi)強(qiáng)勢依舊，主力月2212合約開盤66200元/噸，日盤收于66750元/噸，漲560元/噸，漲幅0.85%。宏觀壓力緩和，供應(yīng)屢傳利多消息，疊加交易所庫存不斷下降支撐，滬銅強(qiáng)勢收高。
 

　　現(xiàn)貨方面，11月10日長江現(xiàn)貨1#銅成交價(jià)報(bào)67400-67440元/噸，漲580元/噸；升水40-升水80，漲60元/噸。現(xiàn)貨市場，進(jìn)口貨源補(bǔ)充有限，貿(mào)易商保持升水報(bào)價(jià)，下游消費(fèi)改善有限，交投狀況欠佳。
 

　　庫存方面，截至11月10日，倫敦金屬交易所(LME)銅庫存減少950噸至80025噸，跌幅1.17%；截至11月10日，上期所滬銅期貨倉單25006噸，較前一日增加2448噸。
 

　　供應(yīng)方面，海外主要銅礦產(chǎn)量持續(xù)下滑，國內(nèi)10 月份精煉銅產(chǎn)量不及預(yù)期，進(jìn)口貨源補(bǔ)充有限，市場整體流通資源偏緊。且11月份仍有部分銅企進(jìn)行檢修，產(chǎn)量較10月有增加。但粗銅和冷料供應(yīng)緊張的情況仍在持續(xù)，市場期待的華中某冶煉廠的投產(chǎn)情況，預(yù)計(jì)在11月仍延期。預(yù)測11月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量為90.33萬噸，環(huán)比增加0.21萬噸，同比上升9.4%。
 

　　需求方面，銅價(jià)上漲，升水跟隨上漲，需求端有所改善但有限。國內(nèi)三季度進(jìn)入下游開工淡季，且10月份房地產(chǎn)行業(yè)仍低迷，繼續(xù)拖累銅需求回升。加上，價(jià)格和月差限制了下游的拿貨意愿。近期廣州、河南疫情持續(xù)擴(kuò)散，更多地區(qū)開始實(shí)施封控，使得下游消費(fèi)情緒愈發(fā)疲弱，更加不支持價(jià)格上行，供需矛盾加大。
 

　　整體看，美國中期選舉“紅色浪潮”遜于預(yù)期，市場聚焦美國稍晚公布的通脹數(shù)據(jù)，引發(fā)市場存在不確定性。但宏觀壓力整體有限，供應(yīng)端利多消息偏多，主要銅礦生產(chǎn)國產(chǎn)量有限，智利最大銅礦商Codelco上調(diào)長單溢價(jià)，提振銅價(jià)繼續(xù)堅(jiān)挺。國內(nèi)10月精煉銅產(chǎn)量不及預(yù)期，加上交易所庫存持續(xù)下滑對銅價(jià)有一定支撐。不過，中國10月份工廠數(shù)據(jù)不振，房地產(chǎn)行業(yè)繼續(xù)下滑，疫情的此起彼伏，也拖累了風(fēng)險(xiǎn)情緒，加之需求端偏弱表現(xiàn)對銅價(jià)上漲幅度形成壓制。綜合而言，目前國內(nèi)外宏觀壓力都有緩和跡象，供需兩弱并行，銅價(jià)保持強(qiáng)勢，短期突破65000重要阻力或有可能繼續(xù)上行，但能否繼續(xù)突破上行有待考驗(yàn)。