基本面仍有支撐 滬銅走勢相對偏強

　　【儀表網 材料行情】上周滬銅偏強運行。當前月合約周均結算價64302元/噸，日均上漲314元/噸；此前一周均價報63960元/噸，環比上漲342元/噸，累積漲幅0.53%。
 

　　上周倫銅沖高回落。前四個交易日LME期銅均價報7577.25美元/噸，日均上漲1.75美元/噸；上周均價報7653.25美元/噸，環比均價下跌76美元/噸，累積跌幅1.0%。
 

　　現貨方面，現貨市場消費表現差強人意，下游畏高情緒明顯，僅少量剛需采補，想等待銅價回落后采購，以至于在面對高銅價下上下游接不動貨，加上持貨商頻繁調價拖累現貨交易，令消費難有太多起色，周內市場整體買興片寡淡。
 

　　供應方面，9月份智利銅產量為42.83萬噸，同比下降4.27%；國際銅研究組織(ICSG)月報顯示，全球精煉銅供應缺口為29.2萬噸，高于去年銅企的缺口15.2萬噸；而國內銅礦供應相對寬松，其中調研44家冶煉企業樣本，總涉及產能1188萬噸，覆蓋率95.6%。 同時數據顯示：2022年10月國內電解銅實際產量90.07萬噸，同比增長11.5%，環比增長0.4%；加上現貨TC價格已漲至88美元/噸，冶煉利潤不斷抬升，進口銅砂、精煉銅、銅材維持同比高增速，整體來看供應相對穩定的，但現貨可交易貨源仍相對偏緊，而且全球交易所庫存10月底不斷下降至22.6萬噸，同比去年下降近50%，減少20.1萬噸。
 

　　需求方面，據市場反饋，國內主要大中型銅桿企業開工率較上周下降0.29個百分點；周內銅價居高不下，下游線纜訂單增量有限，觀望情緒增強，生產節奏有所放緩；10月份工廠活動放緩下，需求表現不佳，引發對金屬需求不振的擔憂，加之地產疲態延續，繼續拖累銅金屬消費。不過，在9月超1.5萬億基建項目密集開工，電網投資持續受益，而新能源汽車延續供需兩旺，9月產銷均繼續環比增長，繼續帶動銅需求增長。整體來看，需求面弱反饋，短期難有亮眼起色。
 

　　周內滬銅走勢相對偏強，因滬銅基本面仍有支撐，海內外庫存仍處于低位，秘魯銅礦出現干擾引燃供應擔憂，智利產量下降，而國內現貨可交割較為有限，都對銅價形成底部支持。此外，國內堅持實施穩健的貨幣政策，給予市場較大信心。且在新能源汽車產銷興旺和基建、電網、光伏投資高增速的背景下，國內銅消費表現尚可，雖然地產疲態牽制銅消費，但整體而言，消費需求仍存韌性。故此，銅價維持寬幅震蕩，滬銅價格穩住64000元/噸一線。